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界面新闻记者 | 张艺
继2025年超四倍事迹增长后，佰维存储（688525.SH）3月3日晚间再抛超预期的事迹预报印证了“超等周期”。
这是一份自发浮现的公告。公告称，佰维存储1月至2月闭幕贸易收入40亿元至45亿元，同比增长340%至395%；归母净利润为15亿元至18亿元，同比增幅达921.77%至1086.13%。
在事迹“强心针”催化下，佰维存储3月4日以20CM的涨停板收盘。公司最新股价175.99元/股，单日市值猛增137亿元至822亿元。
存储板块同步走强，江波龙（301308.SZ）全日涨幅14.87%，德明利（001309.SZ）10%涨停。
佰维存储称，2026年存储行业迎来高度景气周期，AI算力与国产替代驱动DRAM/NAND价钱执续飞腾，行业供不应求，公司受益权贵。
一派狂欢中，这些问题开动浮现：这轮强存储周期能执续多久？佰维存储从中可受益几何？加价是否反噬需求？高增长的背后又装潢着哪些隐忧？
预期一再上调
佰维存储的苍劲增长早有预兆。此前公司浮现的2025年齿迹快报高傲，旧年全年贸易收入112.96亿元，同比增幅68.72%；归母净利润8.67亿元，同比增幅437.56%。
从季度领路来单，逐季加快趋势明显。
佰维存储旧年四季度贸易收入分散为15.43亿元、23.69亿元、26.63亿元和47.21亿元同期其归母净利润分散为-1.97亿元、-0.28亿元、2.56亿元和8.37亿元。2026年前两个月营收中值已达42.5亿元，已与旧年第四季度相去不远，其中还包括春节长假要素。盈利中值16.5亿元，极度于旧年全年的约190%。光大证券1月对佰维存储2026年全年给出的盈利预期唯一12.87亿元。国泰海通证券彼时将盈利预期由10.91亿元上调至28.08亿元。照此趋势，机构需要大幅上调对佰维存储的事迹预期。
从净利润和营收增幅对比来看，佰维存储本年以来销售毛利率又出现了大幅擢升。
佰维存储单季归母净利润领路 制图：界面新闻记者毛利率飙升的背后，是存储芯片价钱的执续暴涨。存储行业已出现明显的供需失衡，价钱暴涨。
第三方机构的数据印证了这一趋势。TrendForce集邦推敲1月初预测，NAND Flash产物价钱在2026年一季度涨幅为33%-38%，一般型DRAM价钱将飞腾55%-60%；到2月预测的上调幅度已分散上升至55%-60%和90%-95%，且不扬弃有进一步上修空间。
“这次存储周期与以往传统的周期大不相似。”一存储行业东谈主士对界面新闻示意，“这次不是因为消耗端拉动的需求，而是企业端因为AI老本开支而激增的需求。不是原有需求的波动，而是新增需求。”
佰维存储方面也对短期价钱走势示意乐不雅。公司在投资者交流时称：“从现时来看，存储产物价钱在2026年第一季度、第二季度有望执续飞腾。”
“存储加价属于行业利好，公司亦受益于价钱擢升。同期，公司面向AI新兴端侧领域的高价值产物执续批量寄托，公司出货产物结构执续优化。”佰维存储东谈主士示意。
三大悬念
在存储行业向好之时，几大关节问题正浮出水面，决定着佰维存储的增长成色与可执续性。
悬念一，加价会否扼制部分卑劣消耗需求？
字据佰维存储的“5+2+X”战术，公司卑劣掩盖手机、PC、就业器、智能穿着和工车规五大领域。有手机、PC等行业部分消耗者购机意愿不才降。
当下存储加价潮已扩展至卑劣消耗电子领域。界面新闻有独家报谈称，3月份有手机厂商为加价作念准备，正商定加价日历。
购物平台上，有手机自营店打出“内存要加价，早购更释怀”的提醒翰墨。
消耗者端的反映更为顺利。消耗者彭女士对界面新闻示意：“原本方向过完年换台折叠机，但年前看中的那款优惠取消，价钱贵了1000元，那就再等等看。当今一台智妙手机不错用几年，是以（换机）也不急着一时。”
数据层面，IDC大幅下调2026年智妙手机出货量预期，由旧年的12.6亿台降至本年的约11亿台。
关于这一担忧，佰维存储因事迹静默期而暂未修起界面新闻。不外，有行业东谈主士以为，有影响，但对其我方的公司来说影响有限。
“卑劣部分行业需求粗略会受到一些影响，但面前不是最大的问题。”一家存储公司东谈主士对界面新闻示意：“当下照旧是‘卖方阛阓’，九行八业、各家公司，之前想构兵但莫得达成和解的客户当今齐主动找过来了，这几个月公司导入的客户比前几年还要多。即使手机等行业受到影响，新导入的汽车等领域的新客户需求也能补上。”
佰维存储此前也有雷同表态。“公司产物面前已进动手机、PC领域头部客户。”公司东谈主士在投资者交流时示意，在产物方面，盈胜优配公司预测2026年AI眼镜等高价值AI端侧产物将执续放量，有助于公司踏实毛利率水平；预测2026年智能汽车产物收入有望大幅擢升。
“面前存储价钱执续回升，重复AI眼镜等新兴哄骗需求焕发，从现经常点来看，景气度仍会执续。”佰维存储示意。
悬念二，上游晶圆供应能否执续保险？
“卑劣需求暂时不是问题，当今主要看哪家存货更多，从上游原厂拿到晶圆的渠谈更顺畅，事迹才更有保险。”前述存储公司东谈主士对界面新闻因事为制指出。
上游晶圆是存储行业的关节原材料，佰维存储东谈主士曾告诉界面新闻记者，存储器产物中成本有70%是来自晶圆，价钱飞腾后，比例还在攀升。
本轮存储周期的一个权贵特征是，面向AI的高端阛阓需求挤占了中低端产能。
HBM（高带宽存储）、高端DDR5内存及企业级SSD的需求量在激增，原厂2026年的HBM产能已沿路售罄。有行业东谈主士对界面新闻记者称，仅一台AI就业器的存储需求量是传统就业器的约8倍。
在新增产能投放前，三星、SK海力士、好意思光等头部厂商纷纷削减低端产能，向高毛利的中高端歪斜。
在原材料采购方面，佰维存储示意，公司与主要存储晶圆原厂持续订立LTA（长久供应条约）。此外，公司北好意思客户亦积极与原厂相通，匡助公司锁定原厂产能。
“公司积极备货，面前库存较为满盈。”财报高傲，佰维存储备货力度在明显加大，2025年三季度末存货规模56.95亿元，较2024年末增幅超60%。
有存储从业东谈主士也对界面新闻称，“在顶点行情之下，长协的保险作用会大幅收缩。”存货能否支执全年高速增长，尚待年报和一季报的数据考据。
悬念三，晶圆级先进封测能否成为第二增长弧线？
除存储模组业务外，佰维存储2026年的另一大看点在于先进封装业务。
这一业务在2025年上半年对佰维存储的营收孝敬还唯一约2%，本年底将迎来产能开释的关节节点。
“公司位于东莞松山湖的晶圆级先进封测制造形势全体进展班师，面前正按照客户需求鼓励打样和考据责任。”佰维存储表现，公司预测2026年底晶圆级先进封测制造形势月产能将达到5000片，预测2027年底月产能将达到1万片，并预测将于2026年年底开动孝敬收入。
时期上，佰维存储东谈主士先容，公司已构建掩盖Bumping、Fan-in、Fan-out、RDL等晶圆级先进封装时期，面前主要诡计两大类产物线，分散是哄骗于先进存储芯片的FOMS系列，以及 先进存算合封CMC系列。
“面前公司先进封装良率已达95%以上，预测先进封装业务抽象毛利率约为30%-40%。”佰维存储示意，公司能够为客户提供“存储+晶圆级先进封测”抽象搞定决策。
国投证券以为，先进封装协同将通达佰维存储第二增长弧线。“辩论到存储价钱参加上行周期，meta AI眼镜业务的高成长性，以及晶圆级先进封测本年开动产能爬坡，咱们以为公司事迹有望参加快速增长阶段。”其预测2026年归母净利润为32.90亿元。
二级阛阓上，2月时期存储板块堕入回调，佰维存储股价也在创206.08元/股的新高后有所回落。
恒正网配资这次因事迹利好音问刺激，佰维存储股价强势涨停，后续在事迹支执下，仍有走强能源。不外减执压力正在靠拢。
面前正处于国度大基金的减执窗口期。国度集成电路产业投资基金二期拟在2026年2月4日至5月3日减执不跨越934.26万股佰维存储，占总股本比例不跨越2%。这次减执事后，国度大基金的执股比例将低于5%。
此外，2025年12月30日，佰维存储有1.14亿股限售三年期的首发限售股上市畅达，占总股本的24.11%，共触及8位股东，包括实控东谈主及一致举止东谈主孙成念念、徐健峰、孙静、孙亮及四家法东谈主股东。
值得严防的是，上述一致举止东谈主一致举止条约在解禁日到期阻隔，这为改日散布减执提供了条款。
这个春天宜壹资产，佰维存储交出的收货单令东谈主规避，但当大基金减执与限售股解禁重复，公司股价能否扛住减执压力？
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