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公募基金Top50重仓股：科技成长与高端制造核心方向 超千只基金持有宁德时代、中际旭创、紫金矿业
摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。
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21世纪经济报说念记者 冯紫彤
2026年开年，有色金属板块延续火热行情，成为商场当之无愧的“顶流”。
关联词，在价钱与商场神色双双攀至历史高位确当下，投资者心中却不免兴隆与弥留交汇。当股价与商品价钱都飞，是该络续拥抱趋势，如故警惕过热？当龙头公司与成长股各有逻辑，是求稳如故博弹性？当ETF与个股各有优劣，宽泛投资者又该若何遴荐？
围绕有色金属板块的选股和投资战术，日前，中信证券有色金属行业首席分析师敖翀在接管21世纪经济报说念采访时给出了他的判断。
他认为，长趋势尚未适度，但短期风险正在快速鸠合。对于投资者而言，现时更合适的战术是“持有但不盲目追高”，若涨得过快可斟酌阶段性减持，调遣才是值得关注的进场时机。
敖翀进一步指出，选股需纠合商场阶段：趋势开垦时，龙头公司细则性最强；风险偏好较高的投资者则可关注具备“量增价涨”逻辑的成长型公司。同期，他也领导可关注“背离型”来回契机，即当商品价钱络续高涨而股价未涨时，常常可能是阶段性的布局窗口。
在风险识别上，他提醒需紧盯利率预期变化、监管动态、库存数据与企业盈利杀青四大信号。
品种遴荐方面，敖翀依然将铜行为中长线首选，认为跟着国内经济有望阶段性回暖，商场来回逻辑将冉冉向中不雅切换，铜板块有望迎来更好阐述。
以下为对话实录节选：
《21世纪》：在并吞派商品牛市中，比如咱们都看好铜，投资者是该买资源储量大的行业龙头求“稳”，如故该押注有新增产能的中型公司博“弹性”？在您看来，决定2026年选股输赢最要害的一两个要素是什么？宽泛投资者有莫得相对肤浅的判断门径？
敖翀：对于选股，寰宇可以把抓几个限定，中枢是要判断咱们正处于什么样的商场阶段。
领先，如死去筹议一些龙头公司，比如行业里市值较大的代表性企业。从历史阐述来看，这些龙头公司在商品价钱处于底部时，常常能够以较好的条目收购优质金钱，这如故在一定进度上获取了考证。同期，在价钱高涨周期中，它们又能将利润开释出来，这证明其计较处罚能是可以的。因此，咱们更有事理服气这类企业具备络续性。一朝趋势开垦，持有这些龙头公司是细则性较强、可靠性较高的遴荐。
第二，可以关注一些来回性的契机。比如，第二梯队的公司，也便是次一级的龙头。这类公司市值相对较小，常常需要具备一个向好的预期逻辑。在有色行业中，资金尤其偏好“量增价涨”类型的公司，即既有量的增长，又处于商品加价周期中，这么功绩杀青的可能性很大，容易成为商场阶段性的来回热门。
在当年几年的铜行业，商场就陆续挖掘了十几家这么的公司，它们在不同阶段都曾成为焦点，无一例外都阐发了量增价涨的逻辑，市值从两三百亿成长到了八百至一千亿的级别。随后商场又会络续寻找下一批具备成长后劲的公司。投资商场耐久在追寻成长性故事，成永劫常对应着更高的估值逻辑。
总结来说，对于相对稳健的投资者，若是看好板块，淡薄拥抱细则性高、踏实性强的大型龙头公司。对于风险偏好稍高的投资者，则可以相宜关注成长性更强、弹性更大的中型公司，行为来回战术的补充。
《21世纪》：对于思把抓这波机遇的宽泛投资者，是通过行业指数基金、主题ETF参与，如故应精选个股？哪种容貌更能捕捉2026年的结构性契机？
敖翀：不管是ETF如故股票，都是金融器具，仅仅适用于不同的投资东说念主群。
最近三年，股市大盘行情商场上各种ETF发展得相等快。跟着股票池子越来越大，筹议的难度也大幅加多了，许多投资者会认为与其选勤快筹议也筹议不明晰的个股，不如平直买入看好的板块。ETF比较得其时间有限、对商场有初步了解，但认为某个板块有契机不但愿错过行情的投资者。
比拟之下，我认为购买个股对投资者的要求更高，需要对公司有潜入的涌现。就像咱们平时买手机或其他居品会货比三家、仔细筹议参数相通，用真金白银投资股票更需要进入元气心灵去筹议、去设立涌现。因此，股票投资可能更适应那些具备一定涌现、学习才能和筹议元气心灵的投资者。
《21世纪》：有色板块波动剧烈。有哪些相对肤浅的信号，能提醒咱们“行情可能过热了”？站在现时时点，您认为最需要警惕的风险是什么？
敖翀：对于商场走势和风险的判断，我认为有以下几个需要关注的场所：
领先，商场神色。但这个联系的缱绻追踪有一定难度。举例，像单日涨幅惊东说念主的情况，天然陌生且后续可能仍有契机，但判断其何时转向下落更为繁难。对于黄金、白银、铜这类全球化订价的商品，一个要害的不雅察点是利率水平，尤其是短期利率的预期变化。这可以说是现时商场上最明锐的一根神经。举例，好意思国通胀数据若是超预期，就可能篡改商场对好意思联储降息节律的预期，从而激勉价钱波动。近期商场的每一次调遣，简直都与好意思联储的表态或利率预期的变动联系。
第二，要密切关注监管动态，比如来回所发布风险预警、擢升来回保证金和调遣涨跌停板幅度等。当监管频繁发函领导风险时，联系板块可能需要斟酌覆盖，不宜在高位进行冒险操作。
第三，可以从经济数据中度量风险。举例，电板行业的库存情况便是商场相等关注的缱绻。若是库存积聚远超预期，就可能导致短期风险快速开释。因此，存货、库存等数据的波动对趋势判断会形成一定进度的影响。
临了，从股票投资的角度，要关注上市公司的盈利杀青情况。即使当今龙头公司的利润开释情况很好，但也要警惕那些商场关注的细分界限龙头或中型公司。若是它们的利润开释节律不足预期，或者与商场预期偏差较大，都有可能对子系股票板块变成冲击。
《21世纪》：2026年，决定A股有色板块举座走势的，究竟是商品价钱还能涨多高，如故上市公司盈利的可络续性？若是两者短期出现背离，咱们应该若何衡量？
敖翀：咱们无为把“背离”行为一种可考证的来回契机。
有色金属类股票的价钱，实质上是耐久围绕商品价钱高下波动的。商品价钱的络续趋势最终会响应到企业盈利上。天然股票可能在经过中受到各式要素扰动出现背离，但它终究会转头。
一朝出现“商品价钱络续高涨，股票却迟迟不涨”的场合，反而不必心焦，可以耐烦恭候。因为一般企业的盈利杀青无为比商品价钱滞后3到6个月。是以可以去不雅察这种背离，常常是一个阶段性买入的契机。
另一个逻辑是，商品价钱仍处在高位，但股票可能如故不再反应预期了。这个时候咱们需要警惕是不是有可能商品价钱接下来是否会下落转头、而股票可能如故提前见顶或见底。
凯狮优配要字据不同的品种去作念不同的判断。
《21世纪》：给宽泛投资者一个2026年投资有色金属板块最中枢、最平直的淡薄，会是什么？
敖翀：领先，要明确的极少是，长趋势并莫得完毕。不是以年为单元的见识，而是更长维度的逻辑。但短期风险正在充分鸠合。莫得只涨不跌的商场，短期高涨之后，一定会出现阶段性的调遣。之后可能是真偶然得关注的进场时机。
从来回战术看，当今依然可以持有这个板块，不管是持有ETF如故个股。但若是涨得过快，咱们也淡薄斟酌阶段性减持、赢利杀青。同期，可以关注一些背离型的契机，比如稀土板块，调遣之后商品价钱已回升至前期高点，但股票没涨或涨得慢，这类来回性契机值得投资者我方去把抓。
咱们仍然把铜联系产业标的行为中长线来回的首选场所。进入2026年，中国国内经济有望出现阶段性回暖，商场来回逻辑将从宏不雅冉冉向中不雅切换。这个时间窗口八成率在本年下半年，致使可能延续到来岁上半年，基础产业在内的板块可能会有更好阐述。
临了也思提醒诸君投资者，在短期风险高度鸠合的布景下，一定要字据我方的风险偏好和投资偏好操作，作念好相应的风险正经。
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