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周一，美元兑多数主要货币走弱，日元大幅上涨，黄金价格刷新历史新高；与此同时，投资者纷纷研判，若日美联手入市支撑日元，可能会进一步恶化市场对美元的情绪。此前，美国政府反复无常的政策制定扰动了金融市场，美元刚经历了自5月以来表现最差的一周；期权市场上，美元相关定价也正迈向至少2011年以来最悲观的水平。
值得注意的是，化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）近日吸金不断。交易所数据显示，截至上个交易日（1月23日），化工ETF（516020）近5个交易日累计获资金净申购额超过11亿元；近20个交易日累计获资金净申购额更是超过24亿元。
2月6日，牧原股份（02714.HK）在港交所上市，认真迈入“A+H”双成本平台发展阶段。
若逾额配售权悉数利用，牧原股份本次刊行净额最高可达120.38亿港元，这不仅是2026年以来各人规模最大的农牧企业IPO，更踏进港股农业板块比年最大规模IPO之列，彰显了各人成本市集对中国生猪繁衍龙头企业的高度招供。
刊行获逾额认购
笔据此前暴露的刊行有预备，牧原股份本次各人发售H股基础刊行规模为2.74亿股，最终细目刊行价为每股39港元，与最高刊行价握平。若不探求逾额配股权益用，本次召募资金净额约104.6亿港元；若逾额配股权悉数利用，募资净额将增至约120.38亿港元。
6日上市庆典现场，牧原股份董事长秦英林在致辞中默示：“港股上市，开启国际化程度。咱们将借力国际平台，坚握改造，作念好主业，助力猪肉产业发展成为当代先进产业，让养猪更松驰，猪肉更厚味，为东说念主民好意思好生存，孝敬牧原力量！”
动作各人生猪繁衍龙头，牧原股份自2021年起便握续稳居各人行业首位，在规模化繁衍、智能化升级、成本雅致化适度及现款流处罚等方面构建了难以复制的体系化上风。
笔据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，牧原股份是各人第一大生猪繁衍企业，生猪出栏量连气儿四年居各人第一。按生猪出栏量计算，公司的各人市集份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6%，于2024年依然超过第二至第四的市集参与者的整个市集份额。
按宰杀头数计量，牧原股份于2024年的宰杀与肉食业务位列各人第五，中国第一。按照收入计量，2021年至2024年间，该公司的宰杀肉食业务的收入复合年均增长率居于中国大型同业业企业之首。
在此配景下，牧原股份本次登陆港股市集赢得各人投资者的积极反应，香港公迷惑售与国际发售均已毕逾额认购，合座认购态势适应向好。
尤为值得柔软的是，本次刊行引入了声势纷乱的基石投资者群体，股市大盘行情整个认购金额约53.42亿港元，占各人发售股份的50%，为公司上市后的股权结构剖判、市集表露庄重提供了坚实复旧。据悉，基石投资者涵盖国际产业龙头、各人顶级钞票处罚机构、有名保障公司等多元主体，包括正大集团、丰益国际、中化香港、香港豫农国际、富达基金等。其中，正大集团以2亿好意思元的认购金额位居首位，其在东南亚地区的往常产业布局与资源上风，将为牧原股份的外洋市集拓展提供蹙迫助力。
聚焦外洋拓展与时代研发
据此前暴露的招股书，牧原股份此番通过港股上市，召募资金将用于挖掘外洋机遇扩大生意领土，通过研发参预推动各人产业链时代改造。
具体安排方面，募资60%将投向外洋布局，即约62.76亿港元将用于拓展外洋生意领土，要点激动越南等东南亚国度的市集开拓，完善各人供应链体系，并积极开展外洋收购、计谋定约等成本运作，加快各人化布局落地。
在此之前，牧原股份已在越南成就全资子公司，并与当地企业互助落地年出栏160万头的高技术繁衍容颜，为外洋市集的握续拓展奠定了坚实基础。
此外，募资30%将参预全产业链时代研发改造，即约31.38亿港元将要点用于育种、智能繁衍、养分处罚及生物安全等中枢领域的时代攻坚，进一步巩固公司在行业内的时代最初上风，以时代改造驱动企业高质地发展。
驰盈策略募资10%将用作营运资金，即约10.46亿港元将为公司日常策划运转、各项计谋举措落地提供满盈的流动性支握，保障企业发展的剖判性与连气儿性。
财务结构握续优化
尽管刻下国内生猪市集处于周期底部脱手阶段，但牧原股份依然保握了适应的盈利水平，展现出纷乱的抗周期智力。
据此前暴露，2025年牧原股份已毕商品猪销售7798.1万头，宰杀生猪超过2800万头，瞻望已毕归母净利润147亿元至157亿元。
公司成本端握续优化的上风进一步开释，成为牧原股份穿越行业周期的蹙迫复旧。
2025年，牧原股份生猪繁衍实足成本约12元/公斤，12月单月已降至11.6元/公斤附近，部分场线成本更是进入11元/公斤以下区间，成本适度智力稳居行业最初水平，构筑了坚实的行业竞争壁垒。
司法2025年三季度末，牧原股份钞票整个达1807.56亿元，股东权益整个804.40亿元，策划活动现款流净额285.80亿元，财务结构合座适应，抗风险智力矫健。
本年齿首牧原股份还暴露，公司收到股东牧原实业集团有限公司的见告，获悉其所质押的公司股份已整个办理了撤废质押手续。本次办络续除质押业务后，控股股东过头一致行动东说念主无质押股份。
在投资者报恩方面，2022年—2025年前9个月，牧原股份累计派息达166亿元。在最新制定的2024—2026年股东报恩有预备中，公司也明确甘愿每年以现款状态分拨的利润不少于畴前已毕的可供分拨利润的40%。
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